答：信托产品是由融资方、担保方、风控措施组合而成，并通过信托公司的风控审核发行的理财产品。

　　答：在银保监会严格监管整个行业下，信托产品相对安全。当然所有投资都会有风险，还需投资者们通过学习了解来规避风险。

　　在咱们投资者常见的信托产品中，信托公司作为发行方和主动管理方，扮演着非常重要的角色。

　　信托公司是指依照《中华人民共和国公司法》和《信托公司管理办法》设立的主要经营信托业务的金融机构。

　　在“严监管”、“去通道”的行业极端环境之下，信托业的资产管理规模仍高达20.38万亿。银保监会明确表示不会再发放新的信托牌照。目前全国正常经营的信托公司共有68家，转让信托牌照时，有大量知名企业愿意接盘。

　　在现有金融业态中，信托公司是中国金融业中唯一能够横跨货币市场、资本市场和实业投资领域的金融机构，是唯一一个能够自由地同时开展贷款与投资的综合经营的金融机构。

　　信托公司的实控人主要是地方政府、央企、实力强大的金融机构和民营企业。注册资本都在实缴货币资本3亿元以上，每家信托公司管理的信托资产规模都在千亿以上，资产实力强大。

　　信托产品只能向合格投资者募集，而且投资有较高门槛。信托牌照数量少，在营业的信托公司仅有68家，一般都在北上广深，并且信托公司无法像银行一样到处设立分支机构。

　　资金投向地方政府投融资平台，最终用于当地基础设施建设，风控措施多为评级为AA及以上的城投平台担保、应收账款质押、土地抵押。

　　资金投向各类工商企业，最终用于企业，风控措施多为企业的股权、应收账款质押、持有的资产抵押，并辅以关联公司担保以及实控人担保等增信措施。

　　资金投向各类房地产企业开发的地产建设项目，风控措施通常为土地抵押和集团担保。银保监会等信托机构主管单位对房地产信托有着明确严格的要求，从开发商级别资质、融资项目自有资金比例、融资项目证件齐备等角度做出了严格的规定。

　　募集的资金投资于股票、债券等有价证券。常见的有股票投资类信托、债券投资类信托、基金投资类信托、组合投资类信托等信托产品。

　　信托公司通过信托产品募集资金，资金投向只披露范围，具体投向不明，通常会滚动发行多期。目前市场上资金池类信托产品频频暴雷，备受诟病。

　　信托中的信托，专门投资于信托产品的信托，信托公司成立一个母信托，由母信托产品选择已成立的子信托计划进行投资。

　　资金投向某个有限合伙企业，从而实现间接的股权投资；有的则通过直接转让融资方股权或者购买股权收益权等方式实现股权投资。

　　评估融资方的性质：根据城投平台的实控人、业务范围、财务状态来了解融资方是否为城投平台以及在区域内的重要性。

　　行政级别、区域经济、财政实力以及政府债务几方面是分析区域的综合实力的重要因素。行政级别：融资方所在的区域政府行政级别越高，项目隐含的政府信用越优质，项目的还款能力越强；经济和财政方面：通常会从经济总量GDP、经济增速、一般公共预算收入占比，来判断区域经济财政结构是否合理；地方政府债务：常用政府负债率和政府债务率两个指标来衡量。

　　关注信托公司的股东背景，按照控股股东分类，可以将信托公司分为：政府控股、金融机构控股、央企控股和民营企业控股。通常控股股东实力更强，信托公司越优质。

　　关注信托公司各项指标，比如信托公司的注册资本、总资产、信托资产管理规模、主动管理型业务比重、年度新增信托资产等等。除此之外，还可以关注68家信托公司的排名情况。

　　一是看信托公司过往逾期项目及后续处理情况，包括逾期项目的数量、逾期原因、是否解决、信托公司处理是否积极等；二是信托公司的处罚记录，包括收罚单的数量、金额、被罚原因等。

　　有的头部信托公司也发生过违约，并且规模越大的信托公司，需要支付的品牌溢价也越高，投资者获得的收益可能越低芒果体育官网。

　　本地信托公司虽然服务更方便，但并不代表发行的项目就安全，对于投资者来说，信托公司的综合实力更重要，如果只关注本地信托公司，反而会限制投资选择范围。

　　优势：信托公司对自己发行的产品每一个环节涉及的内容更了解。如果投资人在信托公司购买信托产品，可以直接从信托公司获得产品的各种信息，避免了“信息不对称”。

　　劣势：如果选择了某家信托公司，投资者只能买到这一家信托公司自己发行的产品，无法买到其它家的，甚至会出现信托公司销售员工自卖自夸的情况。

　　优势：银行有自己的风控标准，在选择代销的信托产品时起到了一定的风险过滤作用。

　　劣势：银行会收取一定代销费用，在银行购买到的信托产品收益率普遍较低；并且银行代销的信托产品数量非常少，大部分银行销售人员对信托产品的了解程度也有限。

　　优势：第三方理财机构和多家信托公司都有合作，产品库丰富，投资者可以择优选择；并且第三方理财机构的理财师能提供更加完善的服务，例如前期帮助客户分析项目质量、中期协助签合同打款、后期付息通知等。

　　劣势：市场上第三方理财机构数量众多，良莠不齐，理财师的素质有高有低，找到一个靠谱的第三方理财机构和理财师会比较困难，而且需要时间来验证。

　　进行产品登记，获得唯一的产品编码，类似于个人身份证。可以通过信托合同上的产品编码在中信登官网上查询产品信息（该方法适用2017年9月1日之后完成初始登记的信托产品）。

　　一般为100万元起步，少数信托产品起投门槛降到了30万。对于宣称起投门槛低至千元、万元的信托产品，要非常警惕。

　　家族信托是一个长期的可以跨代的法律安排，没有固定期限。目前国内家族信托设立期限一般是5年，可以续期。期限太短会不利于家族信托实现财富传承功能。

　　委托人身故后信托财产不属于其遗产，不需要缴纳遗产税，实现遗产税筹划；通过调整受益人获得信托利益的时间节点、分配频率，实现赠与税延迟缴纳；通过灵活设计调整应税收入、税种实现个人、企业税收筹划。

　　通过定向分配实现委托人对自己及家庭成员的生活、医疗、养老规划；为未成年、老年、财产管理能力不足的特殊家庭成员提供生活保障。

　　可以在银行间债券市场发行交易，也可以在交易所发行交易。根据发行方式的不同，可以分为公开发行和非公开发行，即公募和私募。

　　城投债大多为地方政府的隐性债务，如果出现违约，不仅会影响当地政府的信用，后期该区域融资也会面临非常困难的局面。违约成本非常高。

　　到目前为止城投债实质性违约非常少，主要是新疆、内蒙古等地方出现过违约，基本上违约不久很快就解决了。在市场上，城投债的兑付也通常优先于信托、融资租赁等非标产品和银行贷款。

　　城投债一般规模较大并且大多是金融机构参与认购，违约后媒体报道力度最强，城投债一旦违约几乎可以立即登上媒体头条。由于信托属于私募性质，相对隐蔽一些，信托违约后信托公司往往“树大招风”，媒体的报道重点集中在管理方身上，项目违约后常常有“XX信托公司踩雷”这种负面宣传。

　　投资者拿资金，期货公司利用自身的投资研究优势为客户做资产管理。期货资管产品需在中国证券投资基金业协会备案发行。期货资管属于私募产品，非公开发行，只有合格投资者才能认购。

　　私募债券是指向特定的合格投资者发行的债券，不超过200人，其投资者大多数为银行或保险公司等金融机构。

　　什么是“标”？标准化债权类资产是指依法发行的债券、资产支持证券等固定收益证券，主要包括国债、中央银行票据、地方政府债券、政府支持机构债券、金融债券、非金融企业债务融资工具、公司债券、企业债券、国际机构债券、同业存单、信贷资产支持证券、资产支持票据、证券交易所挂牌交易的资产支持证券，以及芒果体育官方网站固定收益类公开募集证券投资基金等。

　　什么是“非标”？银行业理财登记托管中心有限公司的理财直接融资工具，银行业信贷资产登记流转中心有限公司的信贷资产流转和收益权转让相关产品，北京金融资产交易所有限公司的债权融资计划，中证机构间报价系统股份有限公司的收益凭证，上海保险交易所股份有限公司的债权投资计划、资产支持计划，以及其他为单一企业提供债权融资的各类金融产品芒果体育官网，是非标准化债权类资产。

　　部分非标业务投向了房地产、政府融资平台、产能过剩行业等限制类领域，提高了上述领域的杠杆率，影响了宏观调控；

　　并且，非标业务还可以通过多层嵌套，拉长业务链条，隐藏了较大的风险，风险承担主体又不明确。

　　有些信托产品能通过银行认购，但银行只起到中介的作用，产品实际发行方仍是信托公司。

　　信托成立后，信托财产具有独立性，有天然的破产隔离优势，当破产清算时，信托财产不得被强制执行。

　　2023年为疫后经济复苏的第一年，当一个国家逐步步入中等收入阶段时，社会将涌现一批中上产家庭。而金融投资市场正好吸收中上产家庭积累的财富，进而将资本芒果体育官方网站注入实体经济中。

　　知创图谱企业战略顾问；好信托网首席经济分析师；投资机构合伙人；途穷哭，得道笑；千金散，爱交友；读书写字、诗酒风流；腿长一二六的博主；理想是成为古典生活家。